Medivation再度拒絕賽諾菲

2016年7月7日 | Filed under: 制藥工業(yè),制藥企業(yè),抗腫瘤藥,新藥研發(fā),文獻綜合 | Posted by: 路人丙

BN-NT522_sanofi_P_20160428022544

【新聞事件】：MDVN的婚事成了最近制藥界最熱門的話題之一。繼兩個月前賽諾菲93億美元收購價格被拒，包括輝瑞、安進、賽爾基因等多家公司先后表示希望收購MDVN。昨天MDVN宣布向賽諾菲出示內(nèi)部信息，部分觀察家認為是對賽諾菲態(tài)度的友好轉變，但賽諾菲58美元/股加上3美元/股的CVR(根據(jù)其PARP抑制劑的未來表現(xiàn)可能給出的附加收購費用)仍然被MDVN拒絕。據(jù)報道MDVN也同時允許輝瑞和賽爾基因接觸其內(nèi)部信息以便達成收購協(xié)議。

【藥源解析】：MDVN的頭號產(chǎn)品是前列腺癌藥物Xtandi，峰值銷售預測為57億美元（與合作伙伴阿斯特拉共享）。MDVN最近變得更加熾手可熱得益于PARP抑制劑的進展。賽諾菲兩月前給出93億美元offer時這個領域還沒有現(xiàn)在這么熱，但在Tesaro的PARP抑制劑niraparib在卵巢癌顯示積極療效之后，不僅Tesaro的市值翻倍，MDVN的同類藥物talazoparib也身價飆升。生物制藥市場真是瞬息萬變。

雖然talazoparib的PARP活性只有niraparib的15倍，但PARP Trapping(把PARP粘在DNA鏈上的功能)卻是niraparib的50倍。不出所料，Medivation認為PARP Trapping是更能預測臨床療效。今天MDVN召開投資者電話會議宣布talazoparib可能在卵巢癌、肺癌、乳腺癌、前列腺癌等市場總值約300億美元的大病種上市，但MDVN沒有給出峰值銷售。多數(shù)分析家認為這個估計對于talazoparib這個將成為第4、5個上市的PARP抑制劑有點過分樂觀。

MDVN不僅腳踩幾只船同時和多家大藥廠談判，還出口不遜嘲笑最熱情的賽諾菲。說賽諾菲出價如此之低是因為他們根本不懂腫瘤藥物的價值，也不懂腫瘤藥物的開發(fā)。事情起因源于賽諾菲自己的PARP項目。賽諾菲曾經(jīng)是PARP領域最領先的企業(yè)，但其PARP抑制劑后來被多個研究小組證明并非PARP抑制劑，令人頗為尷尬。有點諷刺意味的是這種烏龍最近也發(fā)生在MDVN身上。他們從CureTech收購的PD-1抗體pidilizumab并非阻斷PD-1，因此叫停了該藥物的臨床試驗。

腫瘤藥物的高價值和大藥廠產(chǎn)品線的供給不足造成了MDVN人見人愛的局面，優(yōu)質(zhì)項目現(xiàn)在的確受到市場的追捧，從這個角度講現(xiàn)在是技術資本進入生物制藥的好時機。有專家預測MDVN收購價可能在每股70美元左右，甚至有人估計要到每股100美元，市值達200億美元。最后多少錢成交我們拭目以待。