大藥廠繼續(xù)兼并，諾華、葛蘭素、禮來互換資產

2014年4月23日 | Filed under: 要聞點評,文獻綜合 | Posted by: 編輯 D

作者：路人丙

【新聞事件】：正當輝瑞收購阿斯利康快速發(fā)酵的時候，今天又傳來諾華、葛蘭素、禮來互換資產的消息。諾華出資160億美元收購葛蘭素的抗癌藥部門，葛蘭素則出資71億美元收購諾華的疫苗部門，二者又合作成立了合資公司經營醫(yī)療消費品（葛蘭素占63%股份）。與此同時，諾華將其獸藥部門以54億美元賣給禮來。

【藥源解析】：輝瑞收購阿斯利康越來越不像謠言。今天輝瑞已雇傭投資銀行JP 摩根而阿斯利康則雇傭另外兩大投行摩根士丹利和高盛來應對。投資者尚未弄清楚這兩大藥廠到底是何用意，今天又傳來諾華、葛蘭素、禮來大規(guī)模互換資產的消息。這到底是怎么了？

借用昨天攛舊車的比喻，今天的資產互換好比以前三輛水路兩用車現(xiàn)在水里也走不好、路上也跑不穩(wěn)，只好把三輛車拆散，把優(yōu)質零件合起來組裝成一輛水上用車、一輛路上用車、一輛越野車。以后這些車就只在自己擅長的路面工作了。以前大藥廠不僅覆蓋幾乎所有治療領域，還有很多擁有診斷、疫苗、仿制藥、獸藥等部門。這些市場各有各的風險和不確定因素、經營技巧、和監(jiān)管環(huán)境，現(xiàn)在已經很少有公司能像傳統(tǒng)大藥廠那樣經營了。大藥廠之間互換資產，逐漸分化成專業(yè)企業(yè)是現(xiàn)在的趨勢。雅培和百特最近分家，輝瑞幾年前剝離了醫(yī)療消費品資產，默克則一直在尋找其疫苗部門買家。早些時候曾有謠言諾華和羅氏可能合并，也曾有默克諾華互換資產的傳聞。

如果一個制藥公司的主要活動不是開發(fā)和銷售新藥，那一定是這兩方面出了大問題，因為這是一個藥廠最應該專注做的事情。但如果你不擅長做這兩件事你必須用其它手段生存。尤其研發(fā)是公認的制藥工業(yè)發(fā)動機和發(fā)展瓶頸，如果研發(fā)效率低下很快公司就會顯得臃腫。因為沒有好的產品可以生產、銷售或其它部門也就失去存在意義。這時只能通過并購重組優(yōu)質資產來度過難關，但這只是權宜之計。在今天的環(huán)境下如果沒有持續(xù)發(fā)現(xiàn)真正有價值新藥的技能，創(chuàng)新藥廠家在西方主要市場沒有生存空間。反過來如果你真能發(fā)現(xiàn)革命性藥物，市場的回報也是非常可觀的。Sovaldi上市第一季度的銷售即達到23億美元。如果你有這樣的產品你就不必尋找收購對象了，其它公司想買你也得找個大銀行才能借到足夠的貸款。

美中藥源原創(chuàng)文章，轉載注明出處并添加超鏈接，商業(yè)用途需經書面授權。
★更多深度解析訪問《美中藥源》~

★ 請關注《美中藥源》微信公眾號 ★