IT與生物制藥：兩個平行的高科技世界

2017年3月16日 | Filed under: 制藥工業(yè),制藥企業(yè),新藥研發(fā),制藥常識,文獻綜合 | Posted by: 路人丙

VC-financings_Tech-and-Biotech

【新聞事件】：最近著名投資人Bruce Booth撰文討論IT和生物制藥這兩個高科技產業(yè)投資的巨大差異。相對而言IT行業(yè)門檻較低，每年開始的新公司遠多于生物制藥公司，2014年VC支持的新IT公司是生物制藥公司的10倍。IT投資者也遠多于生物制藥，尤其是小額投資者，2014年也是生物技術公司投資者的10倍左右。生物制藥的投資者和新建公司都相對穩(wěn)定，過去10年幾乎沒有波動。而2014年新建IT公司是2009年的3倍之多。

?【藥源解析】：生物制藥投資強度和投資人數(shù)目相對穩(wěn)定的最主要原因是有能力投資和運作生物制藥企業(yè)的關鍵人才是整個過程的瓶頸，而這個人群是相對恒定的。新藥研發(fā)如同手工制作小提琴，產量由有經驗的老藝人數(shù)量決定。當然生物制藥資本強度要求也高，產品開發(fā)周期長，令新公司成立難度增加。另一個因素是藥品的市場需求相對穩(wěn)定，除了艾滋病這種突發(fā)致命疾病的出現(xiàn)，常見病、遺傳病的發(fā)病相對穩(wěn)定。最后，新藥技術盡管每年都在高速進步，但是離能預測臨床表現(xiàn)還相去甚遠。所以能預測市場表現(xiàn)的新技術供應也相對穩(wěn)定。這些因素決定生物制藥圈處于相對平衡狀態(tài)。

IT則在這些主要方面完全不同。IT資本需求相對較低，開發(fā)周期短。投資者能較快確認或否定一個概念，所以投資者可以廣種薄收地投更多的公司，這類似新藥的HTS。有能力判斷軟件商業(yè)前景的投資人遠多于生物制藥，有能力創(chuàng)建IT公司、了解市場需求的人更多。IT市場需求也經常大起大伏，半代人的消費習慣都有很大差異。技術進步也更可預見，智能手機的出現(xiàn)催生了大量app軟件公司。而免疫療法這么顛覆性療法催生的生物技術公司也是有限的。

盡管這兩個行業(yè)有諸多不同，但二者都是高度不可預測的行業(yè)。相對而言生物技術回報更高、也更穩(wěn)定。而IT行業(yè)雖然有Snapchat這種中樂透彩的事件，但隨機性更高，更像買彩券。成倍回報的投資少于生物制藥，上市速度也慢于生物制藥企業(yè)。歸根結底，IT的終端用戶是大量非剛需消費者，而生物制藥的終端用戶是少數(shù)剛需病人。雖然有賣腎買手機的個別人，但多數(shù)人還是把治病放在電子產品前面。

生物制藥和IT是老死不相往來的兩個高科技領域。IT行業(yè)的精英早就對生物制藥的緩慢進展忍無可忍，從原來Intel總裁Andy Grove到最近特朗普的FDA局長候選人Jim O’Neil總是在不斷給制藥行業(yè)出謀劃策。但隔行如隔山，IT的成功經驗很難轉化到生物制藥，所以這些逆耳忠言多被制藥行業(yè)當作耳旁風，沒人認真對待。只要硅谷精英別當FDA局長，這兩個行業(yè)平行發(fā)展也無大礙。